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晨會紀要模板
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研究分析師:xxx xxxxxxxxxx 投資咨詢資格編號:xxxxxxxxxxxxxxx
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核心觀點：xxx年金融危機顯著改變了全球增長格局，這被稱為“長期性停滯”兩種 主流解釋:一是金融危機的爆發使得驅動全球經濟增長的兩大引擎一全球化與金融深 化發生了停滯甚至逆轉;二是危機的`爆發重創了全球投資,使得全球儲蓄高于全球投資， 在實際利率已無法深度下調的情況下，這種狀況短期難以改變。我們認為，xxx年發 達經濟體當中，除美國經濟較為樂觀之外，歐洲經濟將面臨政治選舉不確定性的挑戰， 曰本經濟則可能受到強勁曰元的沖擊和政策空間縮窄的挑戰,加拿大經濟將受制于能源 價格漲勢趨弱;新興市場和發展中經濟體中，資源出口國的經濟將受到大宗商品價格由 反彈轉為盤整的影響�？傊�，由于發達經濟體、新興市場與發展中經濟體的經濟增長都 可能在xxx年遭遇逆風，因此xxx年的全球經濟增速難以顯著提高。xxx年全球經 濟增速可能比xxx年略高，約為3.3-3.4%,但很難超過3.5%。長期性停滯的陰霾將 依然籠罩在暗流涌動的全球經濟頭上。
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市場普遍關注VR的時候，我們認為AR的重要性需要再次強調，虛擬物體與真實世界的混合顯示將是未來最確定的顯示方式。從顯示的方式來說，相比于VR，AR提供了更多的顯示方式，主流增強現實產品可以分為頭戴式顯示設備、手持式顯示設備和空間顯示設備。
從目前的行業進展看，VR與AR的.融合成為趨勢;目前虛擬現實設備仍然延續了智能手機的面板顯示技術，而增強現實設備已經大量采用光學微投技術;從下游行業應用看，軍工、工業、辦公、電商、醫療等都已經形成B2B商業模式，預計未來汽車電子應用有望成為最大的消費級市場之一。
投資建議：Hololens、Magic Leap、Lumus以及全球最大手機廠商，都開始布局虛擬顯示。我們調研全球最領先智能眼鏡公司Lumus，公司新一代技術已經飛躍式發展，預計明年30萬臺產量(只是B2B領域)，Hololens也在為量產做足準備，而全球最大手機廠商也在研發上密集投入，顯示屏技術預計將被投影技術替代。
重點關注相關企業：水晶光電、福晶科技、利達光電、歌爾聲學、利亞德、中茵股份。
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